nengcao@mailconriben

当时，企业职工基本养老保险基金的收入还不能覆盖支出。根据人社部数据，1998年，全国基本养老保险基金收入1459亿元，比上年增长9.1%；支出1511.6亿元，比上年增长20.8%。一位财政专家则向记者表示，“1990年代税制的特点都是名义税率高、实际税率低，就是考虑到税收征管水平较低，存在跑冒滴漏，因此特意把税率定得较高。”

相较于上周五，沪深两市总市值蒸发约3.47万亿元，若以中国结算近期公布的今年3月末A股账户投资者1.5亿来粗略计算，则本周投资者人均亏损约为2.3万元。伴随震荡整理行情的持续，A股短期结束上涨的声音逐渐甚嚣尘上，市场气氛弥漫紧张和迷茫。趁机上车还是谨慎观望？众多投资者又将关注点聚焦这一问题的答案上。

四、风险提示股市波动带来风险、正股业绩不及预期等。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：余鹏飞来源：岳读债市基本结论事件：6月11日晚，西藏华钰矿业股份有限公司发布公告，将于2019年6月14日发行6.4亿元可转债，对此我们进行简要分析，结论如下：债底为85.18元，YTM为2.43%。华钰转债期限为6年，债项评级为AA，票面面值为100元，票面利率第一年0.3%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价格为票面面值的110%（含最后一期利息），按照中债6年期AA企业债到期收益率（2019/6/11）5.26%作为贴现率估算，债底价值为85.18元，纯债对应的YTM为2.43%，债底保护性尚可。

不过，由于美国加息周期接近尾声，美国经济增长开始减速，美元的强势在2019年预计将失色。综合分析认为，美元对欧元、日元和瑞士法郎在2019年预计将出现明显贬值过程，美元对英镑和美元兑人民币则有较大不确定性，其他新兴市场货币兑美元汇率虽然最近收复了部分失地，但近期仍难以看到支持其持续走强的因素。

据悉，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。在投资策略方面，主要包括目标日期策略、目标风险策略以及证监会认可的其他策略。让市场对养老目标基金期待很高的是税收优惠。在今年4月份，财政部、税务总局、人力资源和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会等五部委联合印发《关于开展个人税收递延型商业保险试点的通知》。其中《通知》显示，公募基金作为个人商业养老账户的投资范围，将在2019年5月对接个人账户，助力我国三支柱养老体系开展有益探索。